Stabilcoin Talebinin Tek İtici Gücü Sıfır Faiz Oranları Değil

Simon Chandler
| 4 min read

USD’ye dayalı stabilcoinlere olan talep çeşitli faktörlere bağlıdır. Stabilcoinler, dayanak varlıkların dalgalanmalarından etkilenmez. Daha olası bir senaryo: kripto varlıklara doğru daha geniş bir dönüş.

Kaynak: Adobe/Eisenhans

Koronavirüs ile 0 dolar faiz oranı geldi. Sıfır veya potansiyel olarak negatif faiz oranlarıyla, stabilcoinler ve kripto varlıklara daha fazla talep gelebilir.

Neden? Bankada dolar tutmaya karşı dolar destekli stabilcoinler tutmanın artık hiçbir fırsat maliyeti yoktur.

Aynı zamanda, kripto pazarındaki oynaklık, dalgalı fiyatlara karşı bir tampon sağlayacağı için stabilcoinler için ek talep yaratacaktır. Sıfır veya negatif faiz oranları ve olası dolar enflasyonu, stabil olmayan kripto varlıklara daha fazla talep yaratacağından, stabilcoinler de daha fazla girişle karşılaşabilir.

Stabilcoinlere küresel girişler

18 Mart’ta, ICO Analytics, USD’ye dayalı stabilcoinlerin birçoğunun piyasa değerinin önceki ay boyunca önemli ölçüde arttığını söyledi.

Açıkçası, her ne sebeple olursa olsun, son haftalarda USD’ye dayalı stabilcoinlere olan talep arttı. Three Arrows Capital‘in CEO’su Su Zhu’ya göre, bunun nedeni büyük ölçüde sıfır faiz oranlarının bu tür stabilcoinleri yatırımcılar için daha cazip hale getirmesidir.

___

Stabilcoinlerin USD cinsinden piyasa değeri

Kaynak: stablecoinindex.com

Diğer analistler ve endüstri rakamlarına gelince, yüzde sıfır faiz oranı devam ettikçe stabilcoinlere küresel girişlerin artma ihtimali var; her ne kadar tablo karmaşık ve koşullara son derece bağlı olsa da..

eToro’nun blockchain bilimcisi Dr. Omri Ross, Cryptonews.com‘a, "Her iki duygu için ve her iki duyguya karşı da iyi argümanlar var" dedi. "Yatırımcılar şu anda negatif faiz oranları uygulamadığı için stabilcoinlere girmeyi tercih edebilirler. Tabii ki, bu gelecekte değişebilir."

Benzer şekilde, Smith + Crown araştırma analisti Brant Downes, dolar destekli stabilcoinlere olan talebin artabileceği, ancak bunun sıfır faiz oranlarının yanı sıra bir dizi faktöre de bağlı olacağı görüşünde.

Downes, Cryptonews.com‘a, "Ortaya neyin çıkacağı muhtemelen düşük veya negatif faiz oranlarının ilerleyin dönemlerine bağlı olacaktır" dedi.

"Bizim görüşümüze göre ve en geniş anlamda, stabilcoinler, altta yatan dayanak varlıklarının (altında, belirli bir fiat para birimi, gayrimenkul veya başka bir varlık) dalgalanmalarından etkilenmez. Bu, dolar destekli bir stabilcoin tutmanın, dolar için potansiyel bir negatif faiz senaryosunun etkilerinden kaçınmak için ölçeklenebilir ve uzun vadeli bir yol olmasının muhtemel olmadığını gösterir."

Stabilcoinler için dolaylı talep

Mevcut ortam, stabilcoin tutmaya doğrudan bir ilgi olup olmayacağını belirlemek için çok belirsiz olsa da, yorumcular düşük veya negatif faiz oranlarının ve devam eden koronavirüs salgınının dolaylı olarak stabilcoin talebine yön vereceğinden şüpheleniyor.

Brant Downes, "Hem bu krizin hem de dünyadaki hükümetler tarafından alınan ilgli önlemlerin bir sonucu olarak kripto paralara doğru daha geniş bir dönüş, potansiyel olarak daha olası bir senaryodur" dedi.

Downes, enflasyonist bir ortam ortaya çıkarsa, enflasyona karşı bir risk olarak kripto para birimleri de dahil olmak üzere alternatif varlıklara doğru daha geniş bir dönüş olacağı öngürüsüne sahip.

Downes, "Stabilcoinler, daha geniş kripto ekosisteminin bir elementi olarak ticareti kolaylaştıran önemli bir unsurdur" dedi.

Bununla birlikte Downes, Smith + Crown’un stabilcoin evreninin evriminin veya genişlemesinin, "faiz oranı ortamlarına izole bir yanıttan ziyade", kripto ekosisteminin daha geniş evrimi ve büyümesini izleyeceğinden şüphelendiğini açıkça ortaya koydu.

Omri Ross, bu değerlendirmeyle büyük ölçüde aynı fikirde.

Ross, "Stabilcoinler, yatırımcıların kripto ekosisteminde kalmalarına yönelik bir mekanizma sağladıkları için, artık değer kaybeden dolara karşı enflasyon riskinden korunma sağlayan bitcoin gibi kripto varlıklara geçmeyi düşünebilirler” dedi.

Yine de, Ross bunun stabilcoin girişlerinin en olası itici gücü olacağını düşünmesine rağmen, DeFi (merkezi olmayan finans) için kullanılabilecek stabilcoinlere daha doğrudan bir ilgi olabileceğinden şüpheleniyor.

Ross, "Dikkat edilmesi gereken son bir nokta, merkezi olmayan P2P (uçtan uca ağ) temelli stabilcoin kredilerinin potansiyel yatırımcıların getirisine bağlı olarak girişleri çekebileceğidir" diyerek sözlerini tamamladı.

Daha yüksek oynaklık

Sıfır faiz oranları daha fazla stabilcoin girişi ile sonuçlanmazsa, o zaman stabilcoin piyasa değerinin yükseldiğini nasıl açıklayabiliriz?

Brant Downes, "Bugüne kadar, Tether’in rapor edilen piyasa değeri %54’ten daha yüksekken, USDC’nin piyasa değeri %31 daha yüksek ve Paxos Stablecoin’in ise %8 daha yüksek bir piyasa değeri bulunduğunu" kabul etti.

Yine de, Downes, bu artışın kripto piyasalarındaki oynaklığın artmasıyla daha fazla ilişkili olduğu fikrinde.

Downes, "Zorluk, bu büyümeyi kabaca aynı dönemde büyük kripto paraların fiyatındaki genel düşüşten izole etmektir. İnsanlar devam eden veya korkulan düşüşleri azaltmaya çalıştıkça stabilcoinlere doğru bir hareket teşviğini bekleyebiliriz" dedi.

Omri Ross, stabilcoin varlığının artmasını, genel olarak artan oynaklık ile bağdaştırdı.

Ross, durumu ”Sıkı kolerasyon olmasa da, stabilcoin hacimleri tipik olarak bitcoin oynaklığından ve dolara bağlı fiyattan etkilenir, çünkü bu varlıkların temel amacı kripto varlıklara giriş ve çıkış olarak kalmaktır" şeklinde açıkladı.

Bu, stabilcoin rallisi ümit edenlerin, umudunu kıracak bir haber olabilir. Bununla birlikte, Brant Downes, koronavirüs krizinin çok uzun sürmemesi şartıyla, sıfır faiz oranlarının genel olarak kriptoya değer kazandırabileceğini düşünüyor:

"Genel olarak konuşursak, evet, düşük veya negatif faiz oranları kripto varlıklara ilgi uyandırabilir."
____

Daha fazlası için: Stabilcoinler Hayatta Kalabilmek İçin Adapte Olmalılar