. 6 min read

Stabilcoinler Ödemeler İçin Bitcoin’den Daha İyi Olabilir Ama Uzun Sürmeyebilir

Volatilite riskinin ortadan kaldırılması, işlemler ve ödemeler için kritik öneme sahiptir. “Tether hayatını Bitcoin’e borçludur.” “Hükümetler ve düzenleyiciler, ihraççının izini sürerek aniden bir stabilcoini parçalayabilir.”

Kaynak: Adobe/irklig

Stabilcoinler bitcoin’in (BTC) avantajlarının büyük bir kısmını sunar ancak herhangi bir volatilite yoktur. Bu, volatiliteyi ortadan kaldırmanın kripto para birimlerini ödeme aracı olarak uygulanabilir kılmanın anahtarı olduğunu onaylayan endüstrinin içinde yer alan kişilerin ve uzmanların ortak görüşüdür.

Peki bu durum paranın geleceğinin BTC gibi merkezsiz kripto para birimlerine değil, stabilcoinlere ait olduğu anlamına mı geliyor? Bazı yorumcular böyle bir argümanı öne sürseler de gerçek biraz farklı.

Birincisi, daha popüler hale geldikçe bitcoin’in volatilitesi zaman içinde azalabilir ve bu da onu bir ödeme aracı olarak daha uygun hale getirir. Buna ek olarak, stabilcoinlerin neredeyse varoluşunu sonladıracağı şekilde düzenlenmesi mümkünken, birçoğu enflasyonist fiat para birimlerine sabitlendiği için stabil olmaktan çıkabilir.

Bitcoin değil, stabilcoinler

‘Bitcoin değil, stabilcoin’ ifadesi bazı çevrelerde sık kullanılan bir söz öbeği halini aldı. Twitter’a yazan Messari‘nin araştırmacısı Ryan Watkins, bu inancı mayıs ayının sonlarında şu şekilde açıkladı:

“Bitcoin’den herkes kadar umutluyum ancak stabilcoinlerin sansüre karşı yeterince dayanıklı olduğunu varsayarsak, enflasyon riskinden korunmanın yanı sıra Bitcoin’in çözebildiği neredeyse bütün sorunları çözüyorlar. Çoğu insan bankalar aracılığıyla Bitcoin kullanıyorsa daha da doğrudur.”

Stabilcoinlerin “Bitcoin’in çözdüğü hemen hemen her sorunu çözdüğünü” söylemek güçlü bir iddiadır ancak endüstrinin içinde yer alan birçok kişi Watkins ile aynı görüşü paylaşıyor.

Cryptonews.com‘a konuşan Maker Foundation‘dan Mike Porcaro, Maker tarafından işletilen Dai stabilcoininin BTC’nin ve ABD doları (Dai’nin sabitlendiği) gibi bir ‘stabil’ fiat para biriminin artılarını bir araya getirdiğini öne sürdü.

Porcaro, “Dai, bitcoin gibi merkezsiz bir tokenin avantajlarını sunmak üzere yaratılmıştır: volatilite riski olmadan şeffaflık, verimlilik, güvenlik ve erişilebilirlik” dedi.

“Volatilite riskinin ortadan kaldırılması, blockchain üzerindeki işlemlerin ve ödemelerin etkinleştirilmesi ve ekonominin kilidinin açılması için kritik bir önem arz ediyor.”

Aslında bazı gözlemcilere göre, stabilcoinler BTC’ye kıyasla o kadar önemli avantajlara sahip ki USDC, PAXOS, USDT, TrueUSD ve Dai gibi stabilcoinler BTC’nin yaygın olarak kullanılan bir ödeme aracı olma ihtimalini ortadan kaldıracak. Bu fikir, Block Tower‘in Baş Yatırım Sorumlusu Ari Paul tarafından paylaştığı bir tweet ile dile getirilmiştir.

Stabilcoinlerin ödemeler için ne kadar yaygın bir şekilde kullanıldığına yönelik çok fazla güvenilir veri yok. Çok sayıda anekdotsal kanıt bulunuyor ancak sınırlı sayıda stabilcoin ile ödeme yapmanıza olanak tanıyan ödeme platformları, diğer kripto varlıkların yanı sıra bitcoin ve ethereum (ETH) ile de ödeme yapma imkanı sunuyor.

Azalan bitcoin volatilitesi

Bununla birlikte, bitcoin’in tipik stabilcoinlerden daha oynak olduğuna dair pek şüphe yok.

BTC fiyat grafiği

Kaynak: coinpaprika.com

Açıkçası, bir para biriminin fiyatının gelecek ay ya da gelecek yıl önemli ölçüde artma ihtimali varsa, neden şimdi alışveriş yapmak için kullanıyorsunuz? Mike Porcaro’ya göre, böyle bir olasılık, bitcoin’in volatilitesinin düşme olasılığını ortadan kaldırıyor.

Porcaro, “Bitcoin’in geleceği hakkında düşünürken altın mükemmel bir kıyaslama olacaktır” dedi. “BTC’nin de altın gibi bir takım önemli özellikleri var ancak aynı zamanda volatiliteye sahip, bu da bir ödeme aracı olarak kullanılmasını zorlaştırıyor veya verimsiz hale getiriyor.”

Bununla birlikte, diğer insanlar -özellikle Bitcoin ile ilgilenenler- Bitcoin’in volatilitesinin bir ödeme aracı olarak kullanılması için sorun teşkil edecek seviyede olduğunu kabul etmiyorlar.

Bitcoin geliştiricisi Nicolas Dorier, “Borsadan borsaya bitcoin transferleri 1 onay gerektiriyor” dedi. “Fiyatın 10 dakikada bir değişmesinin, bitcoin yerine bir stabilcoin kullanılmasını haklı çıkarması olası değildir.”

(Ancak, BTC’nin on dakika içinde birkaç yüzdelik düşüşler gördüğü birçok durum oldu).

Dorier’in de söylediği gibi, birçok kişi özellikle ödeme aldıktan kısa bir süre sonra bitcoin’lerini bozdurdularsa, bitcoin’in değerindeki küçük bir dalgalanmadan rahatsız olmazlar.

Ayrıca, BTC’nin gelecekte özellikle pazarı genişleyip sermayesi arttıkça volatilitesinin düşeceğine yönelik görüşler var.

Tether ve Bitfinex‘in baş teknoloji sorumlusu Paolo Ardoino, “Bitcoin mevcut değerinin çok üzerinde bir piyasa değerine sahip olan yerleşik bir varlık sınıfı olma yolunda ilerlerken, volatilitesinin de düştüğünü görebiliyoruz” dedi.

Stabil olmayan fiat

Her ne olursa olsun, Ardoino şu anda ödemeler için daha uygun olmasına rağmen BTC ve stabilcoinleri rakip olarak görmüyor.

Ardoino, “Tether hayatını Bitcoin’e borçludur” dedi. “Tether, bitcoin’e bir rakip olarak değil, dünyanın en büyük ve en iyi kripto parası olan bitcoin’e bir kompliman olarak faydalı ve likit bir token sunuyor.”

Bazılarına göre stabilcoinler hiçbir zaman BTC’nin gerçek rakibi olamamıştır. Neden? Çünkü düzenleyicilerin, özellikle stabilcoinler daha da popüler hale geldikçe, takma adlı stabilcoin ödemelerine izin vermesi olası değildir.

Amerika Ekonomik Araştırma Ensitüsü‘nden (American Institute for Economic Research) JP Koning kasım ayında şunları yazdı:

“Tarafsızlığı korumak adına, düzenleyicilerin takma adlı stabilcoin kullanımına son verdiğini görmek beni şaşırtmayacaktır. Stabilcoin ihraççıları yalnızca bir tür müşterinizi tanıyın prosedürünü tamamlayan kişilere adres verebilirler.”

Nicolas Dorier de bu analize katılıyor. Cryptonews.com‘a konuşan Dorier, “Hükümetler ve düzenleyiciler, ihraççının izini sürerek aniden bir stabilcoini parçalayabilir” dedi.

Son olarak, stabilcoinler yalnızca sabitlendikleri fiat para birimleri stabil kaldıkları sürece stabildir. Ve Federal Rezerv’in mart ayında bu yana 3 trilyonun üzerinde para basmasıyla, böyle bir senaryo o kadar da uzak olmayabilir.