17 Ocak 2021 · 4 min read

Yasal Olarak Dijital Para Gerçekten Para mı?

Catalina Margulis, Uluslararası Para Fonu (IMF) Hukuk Departmanının Mali ve Mali Hukuk biriminde, Şili Merkez Bankası'nda görevlendirilen bir danışmanlık danışmanıdır. Arthur Rossi, IMF Hukuk Departmanının Maliye Hukuku biriminde Araştırma Görevlisidir.
___

Kaynak: Adobe/Brian Jackson

Ülkeler dijital para birimleri yaratma yolunda hızla ilerliyor. Veya bunu artan sayıda merkez bankasının resmi bir dijital para birimine sahip olma yolunda önemli ilerleme kaydettiğini gösteren çeşitli anketlerden duyuyoruz.

Ancak, aslında, dünyadaki merkez bankalarının %80'ine yakınının ya mevcut yasalar uyarınca dijital para birimi ihraç etmelerine izin verilmiyor ya da yasal çerçeve net değil.

Ülkelerin bu değerlendirmeyi yapmalarına yardımcı olmak için, yeni bir IMF personel raporunda 174 IMF üyesinin merkez bankası yasalarını gözden geçirdik ve yalnızca yaklaşık 40 tanesinin yasal olarak dijital para birimi ihraç etmesine izin verildiğini gördük.

Sadece yasal bir teknik değil

Herhangi bir para ihracı, merkez bankası için bir borçlanma şeklidir, bu nedenle kurumlar için yasal, mali ve itibari risklerinden kaçınmak için sağlam bir temele sahip olmalıdır. Nihayetinde, önemli ve potansiyel olarak tartışmalı bir yeniliğin bir merkez bankasının yetki alanına uygun olmasını sağlamakla ilgilidir. Aksi takdirde, potansiyel siyasi ve yasal zorluklara davetiye çıkarılır.

Şimdi okuyucular kendilerine şunu soruyor olabilirler: Eğer herhangi bir merkez bankası için en temel işlev para basmaksa, o zaman neden paranın dijital biçimi bu kadar farklı? Cevap, her bir merkez bankasının işlevleri ve yetkilerinin yanı sıra farklı dijital araç tasarımlarının sonuçlarının ayrıntılı bir analizini gerektirir.

Dijital para birimleri için bir vaka oluşturma

Yasal olarak para birimi olarak nitelendirilebilmesi için, bir ödeme yöntemi ülkenin yasalarına göre değerlendirilmeli ve resmi para birimi cinsinden ifade edilmelidir. Bir para birimi tipik olarak yasal para statüsüne sahiptir, yani borçlular yükümlülüklerini alacaklılara devrederek ödeyebilirler. 

Bu nedenle, yasal para statüsü genellikle yalnızca nüfusun çoğunluğu tarafından kolayca alınabilen ve kullanılabilen ödeme araçlarına verilir. Bu nedenle banknotlar ve madeni paralar en yaygın para birimi biçimidir. 

Dijital para birimlerini kullanmak için öncelikle dijital altyapı -dizüstü bilgisayarlar, akıllı telefonlar, bağlantı- yerinde olmalıdır. Ancak hükümetler vatandaşlarına buna sahip olmayı dayatamaz, bu nedenle bir merkez bankası dijital aracına yasal statü vermek zor olabilir. Yasal statü tanımı olmadan, tam para birimi statüsüne ulaşmak da aynı derecede zor olabilir. Yine de, gelişmiş ekonomilerde yaygın olarak kullanılan birçok ödeme yöntemi ne yasal para ne de para birimidir .

Keşfedilmemiş Sular mı?

Dijital para birimleri farklı biçimler alabilir. Analizimiz, çeşitli merkez bankaları tarafından dikkate alınan ana kavramların yasal sonuçlarına odaklanmaktadır. Örneğin, "hesap tabanlı" veya "token tabanlı" olacaktır. Birincisi, şu anda merkez bankalarının hesaplarında tutulan bakiyelerin dijitalleştirilmesi anlamına geliyor; ikincisi, ticari bankaların bir merkez bankasında tuttuğu mevcut hesaplara bağlı olmayan yeni bir dijital token tasarlamayı ifade eder. 

Hukuki açıdan bakıldığında, fark, asırlık gelenekler ve keşfedilmemiş sular arasındadır. İlk model, 17. yüzyılın başlarında, modern merkez bankalarının öncüsü sayılan Exchange Bank of Amsterdam tarafından geliştirilen merkez bankacılığı kadar eskidir. Çoğu ülkede kamu ve özel hukuk kapsamındaki yasal statüsü iyi gelişmiştir ve anlaşılmıştır. Dijital tokenler, aksine, çok kısa bir geçmişe ve belirsiz bir yasal statüye sahiptir. Bazı merkez bankalarının her türlü para birimini (dijital formları içerebilir) ihraç etmesine izin verilirken, çoğu (yüzde 61) sadece banknot ve madeni paralarla sınırlıdır.

Bir diğer önemli tasarım özelliği, dijital para biriminin yalnızca “toptan satış” düzeyinde finans kurumları tarafından mı kullanılacağı yoksa genel halkın erişimine açık mı (“perakende”) olabileceğidir. Ticari bankalar kendi merkez bankalarında hesap tutuyorlar, bu nedenle onların geleneksel "müşterileri" oluyorlar. Bireysel bankacılıkta olduğu gibi, özel vatandaşların hesaplarına izin vermek, merkez bankalarının nasıl organize edildiğine dair yapısal bir değişim olacaktır ve önemli yasal değişiklikler gerektirecektir. Örneğimizdeki yalnızca 10 merkez bankasının şu anda bunu yapmasına izin verilir.

Zorlu bir çaba

Bunların ve diğer tasarım özelliklerinin örtüşmesi çok karmaşık yasal zorluklar yaratabilir ve her bir para politikasını yürütmekle görevli organ tarafından alınan kararları etkileyebilir.

Merkez bankası dijital para birimlerinin oluşturulması, vergi, mülkiyet, sözleşmeler ve tasfiye kanunlarına ilişkin yasalar dahil olmak üzere diğer birçok alanda da yasal sorunlar doğuracaktır; ödeme sistemleri; mahremiyet ve veri koruma; esasen para aklamayı ve terörizmin finansmanını önlemek. "Paranın evriminde bir sonraki dönüm noktası" olacaklarsa, merkez bankası dijital para birimleri, finansal sisteme sorunsuz entegrasyon, güvenilirlik ve ülke vatandaşları ve ekonomik aktörler tarafından geniş kabul sağlayan sağlam yasal temellere ihtiyaç duyar.
___
Bu makele blogs.imf.org'dan alınmıştır.
___
Daha fazlası için: 
Fed Başkanı CBDC Yarışında ABD'nin 'İlk Hamle Avantajının' Çin'den Daha Güçlü Olduğunu İddia Ediyor
CBDC'lerde 2021 Trendleri: Daha Fazla Pilot Test, Belki Birkaç Lansman Ancak Perakendeler İçin Değil