Bybit: Ethereum Kurumsal Yatırımcıları Çekiyor, Bitcoin ise Bireysellerin Tercihi Olmaya Devam Ediyor

| 4 min read
Kaynak: Midjourney

Bybit’in yaptığı araştırmaya göre, Ethereum blockchain üzerinde gerçekleştirilecek olan Dencun yükseltmesi, Ether’e olan kurumsal ilgiyi artırabilir.

13 Mart’ta gerçekleşmesi planlanan Dencun yükseltmesi, Ethereum İyileştirme Teklifleri (EIP’ler) içerecek ve özellikle proto-danksharding dahil olmak üzere Katman-2 işlem maliyetlerinin azaltılmasını hedefliyor.

Bu yükseltmenin, Ethereum‘un daha önce gerçekleşen Birleşme (Merge) yükseltmesi kadar etkili olmasa da, başarılı bir şekilde uygulanması durumunda, ETH ve diğer Katman 2 tokenlerine olumlu etkiler yapması bekleniyor.

Bu durum, Ethereum ekosistemindeki işlemlerin verimliliğini ve uygun maliyetliliğini artırarak daha fazla kurumsal yatırımcının ilgisini çekebilir.

Ayrıca, Nisan 2023’te gerçekleşen ve Shapella olarak bilinen son önemli Ethereum yükseltmesi de önemli bir dönüm noktasıydı. Bu yükseltme, kullanıcıların ve doğrulayıcıların stake edilmiş etherlerini ağdan çekmelerine imkan tanıyarak, Ethereum’un Proof of Stake (PoS) geçişini daha da güçlendirmişti.

Bitcoin’den Ether’e Kurumsal Geçiş


Bybit’in analizine göre, Ether’e yönelik iyimserlik Eylül 2023’te başladı ve Ocak 2024’te daha da artarak kurumsal portföylerde önemli bir yer edindi.

Bybit, bu dönemde Ether’e olan kurumsal yatırımın portföylerin yaklaşık %40’ına ulaştığını belirtiyor. Bununla birlikte, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) 2024 sonuna kadar Spot Ether ETF’ini onaylama ihtimali, Ether’e yönelik olumlu görüşleri daha da güçlendiriyor.

Öte yandan, Bybit’in gözlemlerine göre kurumlar, Aralık 2023’ün başlarında Bitcoin varlıklarını azaltmaya başladılar. Bu dönemde Bitcoin, 40 bin dolarlık önemli bir direnç seviyesini test ediyordu. Bitcoin varlıklarındaki düşüş, kurumların Bitcoin’den Ether’e geçiş yapmalarıyla ilişkilendiriliyor. Ancak, bu geçişin kısa vadeli bir taktiksel düzenleme mi yoksa orta vadeli bir stratejik yeniden tahsis mi olduğu konusunda belirsizlik devam ediyor.

Bybit, Nisan 2024’te gerçekleşecek olan Bitcoin halvinginin yaklaştığını ve bu durumun Bitcoin’e yönelik görünüm üzerinde etkili olabileceğini vurguluyor. Tarihsel olarak, Bitcoin halvingi genellikle pozitif bir etki yaratmıştır. Bu nedenle, Bybit, halving dönemine yaklaşılırken Bitcoin hakkında olumsuz düşünmenin riskli olabileceğini belirtiyor.

Perakende ve Kurumsal Yatırım Tarzları


Bybit’in raporuna göre, Temmuz 2023 ile Ocak 2024 arasında kurumsal yatırımcılar kripto para varlık tahsislerini önemli ölçüde değiştirdi. Kurumlar bu dönemde portföylerinin yaklaşık %40’ını Bitcoin’e, %40’ını Ether’e, %15’ini stablecoin’lere ve geri kalan %5’ini ise çeşitli altcoin’lere ayırdı. Bu, kurumların Bitcoin ve Ethereum’a yönelik yatırım odaklarını %50’den %80’e çıkardıklarını gösteriyor.

Bybit’in analizi, kurumsal yatırımcılar ile perakende kullanıcılar arasındaki varlık tahsis stratejilerinde belirgin farklılıklara da işaret ediyor. Perakende kullanıcılar, Bitcoin ve Ether’de kurumlara kıyasla daha düşük bir yoğunluğa sahip; bu iki varlık perakende portföylerinin yaklaşık %35’ini oluşturuyor. Bunun yanı sıra, perakende kullanıcılar genellikle altcoinlere daha fazla yöneliyorlar ve daha fazla nakde (örneğin, daha yüksek oranda stablecoin) sahip olma eğilimindeler.

Ether Bitcoin
Kaynak: Bybit

Perakende Kullanıcılar Bitcoin’e ve Ether’e Daha Fazla Güven Gösteriyor


Bybit’in raporu, perakende yatırımcılar ve kurumsal yatırımcılar arasında kripto para yatırım eğilimlerinde önemli farklılıklar olduğunu gösteriyor. Özellikle, perakende kullanıcılarının Bitcoin’e karşı Ether’e göre daha güçlü bir iyimserlik sergilediği belirtiliyor. Bu, perakende kullanıcılarının Ether’e kurumlarla aynı ölçüde yatırım yapmamalarını yansıtıyor. Ayrıca, perakende kullanıcılarının Aralık 2022 ile Eylül 2023 arasındaki dönemde Bitcoin pozisyonlarını azaltmadıkları gözlemlenmiş.

Bybit, perakende kullanıcılarının bu ayırt edici yatırım tarzının, daha yüksek kaldıraçlarla ilişkili olabileceğini belirtiyor. Kaldıraç, yatırımcıların daha büyük pozisyonlar almasına olanak tanıyan bir finansal araçtır, ancak aynı zamanda daha büyük riskler de taşır. Perakende kullanıcılar genellikle daha yüksek kaldıraç seviyelerini (yaklaşık 20) tercih ediyorlar, bu da kurumsal yatırımcılara göre (ortalama kaldıraç seviyesi yaklaşık 12) daha agresif bir yatırım stratejisi izlediklerini gösteriyor.

Bireysel Yatırımcılar Daha Yüksek Altcoin Riskini Koruyor


Bybit’in raporu, perakende kullanıcıların hala Bitcoin ve Ether’e kıyasla altcoinlerde daha büyük pozisyonlara sahip olduğunu ortaya koyuyor. Bununla birlikte, çoğu kullanıcı arasında altcoinlere karşı temkinli bir yaklaşımın hakim olduğu gözlemleniyor.

Kurumsal yatırımcılar ise altcoinlere yönelik pozisyonlarını yüzde olarak önemli ölçüde azalttı. Özellikle Layer 1 (L1), DeFi ve metaverse tokenları dışında kalan, yüksek volatiliteye sahip meme, AI ve BRC-20 tokenları gibi kategorilerde neredeyse tüm pozisyonlardan çıktıkları belirtiliyor.

Bybit’e göre, 2023’teki büyük getirilere rağmen, kurumlar yüksek riskli ve yüksek getirili bahisleri tercih etmedi. Meme tokenlerinin tutulmasında yalnızca Eylül ayının başından Ekim ayına kadar net bir artış gözlemlendi.

Raporda ayrıca, Solana’nın (SOL) daha iyi performans göstermesine rağmen, hem kurumların hem de perakende kullanıcıların SOL’u uzun süre portföylerinde tutmadığı belirtiliyor. 2023 yılının üçüncü çeyreğinde hem kurumların hem de bireysel kullanıcıların portföylerinde önemli bir yere sahip olan Solana, 40 dolar seviyesine ulaştığında, hem kurumlar hem de perakende kullanıcılar kar realize etmeyi tercih etti.