Spot Bitcoin ETF Onaylanmak Üzere! Peki Şimdi Neler Olacak?
Kripto yatırımcıları, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) birkaç spot bitcoin ETF başvurusu üzerine vereceği kararı merakla bekliyorlar. Özellikle bugün (Çarşamba), onay beklentisi oldukça yüksek.
Spot bitcoin ETF’nin gerçekleşme ihtimali artarken, odak noktası ticaret dinamikleri, maliyetler, bitcoin’in son fiyat artışının talep beklentisinden kaynaklanıp kaynaklanmadığı ve olası prim veya indirim değerlemelerine dönüyor.
ETF’ler Arasında Rekabetçi Ücret Yapısı
Piyasa payı için yarışan yaklaşık bir düzine ETF ile fiyatlandırma kritik bir faktör olacak. Maliyetlere duyarlı bitcoin alıcıları, ihraççılar arasındaki fiyat rekabetini gözlemliyor.
Örneğin, Cathie Wood’un ARK Invest’i, 21Shares ile ortaklığında bitcoin ETF’leri için başlangıçta %0.8 ücret önerdi, ancak Pazartesi günü ilk altı ay için sıfır ücret duyurdu.
Diğer ihraççılar da benzer şekilde ücretleri düşürüyor. Bitwise, ARK ve Invesco dahil birkaçı, ilk altı ay için %0 ücret sunarken, Grayscale %1.5 ücret talep ediyor.
Spot Bitcoin ETF Ücretleri
Bitwise (GBTC): İlk altı ay için %0.0, sonrasında %0.24
ARK Invest/21Shares (ARKB): İlk altı ay için %0.0, sonrasında %0.25
iShares Bitcoin Trust (IBIT): Başlangıçta %0.20, 12 ay sonrasında %0.30’a artacak
Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO): İlk altı ay ve ilk 5 milyar dolarlık varlık için %0.0, sonrasında %0.59
VanEck Bitcoin Trust (HODL): %0.25
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC): %1.50
Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC): %0.39
Franklin Templeton Digital Holdings Trust: %0.29
Valkyrie Bitcoin Fund (BTF): %0.80
WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW): %0.50
Spot Bitcoin ETF’nin Piyasa Takibi
En önemli sorulardan biri, spot bitcoin ETF’nin bitcoin ve bitcoin vadeli işlemlerinin fiyatını ne kadar doğru takip edeceği.
ProShares’te küresel yatırım stratejisti olan ve en büyük bitcoin vadeli işlemler ETF’ini (BITO) yöneten Simeon Hyman, bitcoin vadeli işlemler ETF’lerinin bitcoin fiyatını oldukça iyi takip ettiğini belirtti.
Ancak, “Bitcoin’in spot piyasası henüz olgun değil. Vadeli işlemler piyasası düzenlenmiş ve olgun. Birbirlerine nasıl uyum sağlayacaklarını görmek zorunda kalacağız” dedi.
Bir başka dikkat edilmesi gereken nokta, bitcoin ETF’lerinin net varlık değerine (NAV) göre prim veya indirimle işlem görmesi.
ETF tarafından tutulan bitcoin’in değeriyle belirlenen NAV göz önüne alındığında, spot bitcoin ETF’leri için kabul edilen yaratma ve geri alım sürecinin NAV’ye göre primle işlem görmesine yol açabileceği endişeleri var.
Reggie Brown, GTS’nin ETF Ticareti ve Satışlarının Küresel Eş Başkanı olarak, yakında piyasaya sürülecek ETF’lerin ticaretine ilişkin Bloomberg ile görüşlerini paylaştı.
Brown, bazı ETF’lerin başlangıçta primle işlem görebileceğini ancak yatırımcıların detaylı bilgi edinmeleriyle daha derin bir anlayış ve verimli piyasa dinamiklerinin oluşabileceğini belirtti.
ETF Primleri için Piyasa Beklentileri
Piyasadaki çoğu uzman, eğer primler olacaksa, bunların az olacağını tahmin ediyor.
2021’de Kanada’da başlatılan ilk vadeli Bitcoin ETF’si olan ProShares Bitcoin Strategy ETF’sini yöneten Som Seif, “Ürünümüz son derece verimli işlem görüyor ve çok dar spreadlerle işlem görüyor” dedi.
Yeni ETF’lerin, altındaki varlığın likit doğası ve piyasa katılımcılarının çeşitliliği sayesinde ticaret verimliliğini etkilemeyeceğine inanılıyor.
Bitwise Varlık Yönetimi’nin CIO’su ve bir Bitcoin ETF başvuru sahibi olan Matt Hougan, altındaki piyasanın likiditesi hakkında benzer görüşleri ifade etti ve “Yıllardır piyasada Bitcoin alıp satıyoruz” dedi.
Hougan, bu ETF’lerin başarısında likiditenin ve masrafların önemini vurguladı.
