Bitcoin’de Halving Sonrası Beklenmeyen Durum: Fiyat Konsolidasyonu Neden Bitmiyor?
Kripto para borsası Bitfinex’teki analistler, Bitcoin’in halving olayının ardından gelecek iki ay içinde konsolidasyon sürecine girebileceğini öngörüyorlar.
29 Nisan’da yayımlanan Bitfinex Alpha piyasa raporuna göre, Bitcoin Mayıs ayında kripto para piyasası için fiyat hareketlerinin ana referans noktası olarak kalmaya devam edecek. Ayrıca, tüm kripto para piyasasının değerini belirleyen bir öncü gösterge olmaya devam etmesi bekleniyor.
Bitcoin Fiyatı Hala Yükselebilir
Bitfinex analistleri, Bitcoin’in piyasa değerinin gerçekleşen değere (MVRV) oranının şu anda 2,21 seviyesinde olduğunu belirtti.
Analistlere göre, MVRV oranının 90 günlük ortalamanın altına düşmesi tarihsel olarak önemli getiriler sağladığı için bu durum, yatırımcılar için potansiyel bir giriş noktası sunabilir.
Raporda, “Gördüğümüz mevcut zincir içi sinyaller tarihsel olarak BTC’nin bir dip noktasına işaret ediyor.” ifadelerine yer verilirken, Ethereum ve diğer altcoinlerin Bitcoin’den daha iyi performans sergilediği ve bu durumun Bitcoin’in piyasa hakimiyetinde bir düşüşe neden olduğu belirtildi.
Ayrıca, yarılanma sonrası dönemler genellikle yatırımcıların potansiyel olarak daha yüksek getiriler sunan altcoinlere yöneliminde bir kayma gözlemlediği vurgulandı.
Bu değişiklikler, ABD ekonomisindeki büyümenin beklenenden yavaşlamasıyla da bağlantılı. Federal ekonomi raporlarına göre, 2023 yılının son çeyreğindeki %3,4’lük GSYİH büyümesi, 2024 yılının ilk çeyreğinde %1,6’ya geriledi.
Bitfinex Makroekonomik Faktörleri Suçluyor
ABD ekonomisinin yavaşlaması büyük ölçüde mikroekonomik faktörlerden kaynaklanıyor. Yatırımcılar, yükselen faiz oranları nedeniyle Bitcoin gibi değişken varlıklardan kaçınarak daha güvenli yatırım seçeneklerini tercih ediyorlar.
Federal Rezerv’in başlıca enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksi Mart ayında sabit kalarak aylık bazda yüzde 0,3 arttı. Yıllık PCE oranı yüzde 2,7 ile Fed’in yüzde 2’lik enflasyon hedefinin üzerinde gerçekleşti, bu durum konsensüs tahminlerini aşarak yatırımcılarda endişe yarattı.
Bu yavaşlama ve enflasyon artışı kombinasyonu, fiyatların yükselmeye devam ettiği ve ekonomik büyümenin durduğu bir stagflasyon senaryosuna dair endişeleri tekrar gündeme getirdi. CME’nin FedWatch aracına göre, Haziran ayında faiz indirimi olasılığı %11,8 iken, Eylül ayında bu olasılık %56,5’e yükseliyor.
Bununla birlikte, Bitfinex analistleri, makroekonomik ortamın önceki yıllara kıyasla daha dayanıklı olduğunu belirtiyor. Ayrıca, analistler genel tüketicilerin ve işletmelerin ekonominin durumu hakkında önceki kripto piyasası döngülerine göre “daha iyi hazırlıklı ve bilgili” olduğunu söylüyor.
Bu durum, Bitcoin fiyatlarında yaklaşık 1-2 ay sürecek bir konsolidasyon dönemine işaret edebilir. Bitfinex’in raporu, “Bu süre zarfında Bitcoin’in 10.000 dolarlık dalgalanmalarla işlem görebileceğini” öngörüyor.
Bitcoin ETF Akışı Azaldıkça Yatırımcılar Altcoinlere Dönüyor
Altcoinlere olan bu eğilimin güçlenmesi, ABD’deki son Bitcoin spot ETF girişleriyle daha belirgin hale geliyor.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) Ocak ayında Bitcoin ETF’lerine onay vermesi, bu yatırım aracını benimseyen yeni bir yatırımcı kitlesini ortaya çıkardı. Bu ETF’ler, yatırımcılara Bitcoin’e doğrudan sahip olmalarına gerek kalmadan yatırım yapma imkanı sunuyor.
Ocak ayından bu yana, bu ETF’ler geniş çapta kabul gördü ve yaklaşık 12 milyar dolar bu ETF’lere aktarıldı. Bu girişlerin büyük bir kısmı son çeyrekte gerçekleşti ve bu da Bitcoin fiyatlarının rekor seviyelere çıkmasına katkıda bulundu. Ancak Nisan ayında bu ivme kaybedildi.
10x Research, kurucusu Markus Thielen, “Başlangıçtaki yenilik heyecanının azalmasıyla birlikte, fiyatlar yükselmediği sürece ETF’lere olan akışlar azalmaya başlıyor. Mart ayının başından bu yana bu durum devam ediyor.” diye belirtti.
Thielen’in tespitleri, 30 Nisan’da piyasaya sürülen ve ilk gününde sadece 11,2 milyon dolarlık bir girişle hayal kırıklığı yaratan Hong Kong Bitcoin Spot ETF‘leri ile destekleniyor.
Bloomberg’in raporuna göre, bu rakam beklenen 300 milyon doların çok altında. Bu durum, yatırımcıların piyasanın mevcut durumuna olan güven eksikliğini ve Bitcoin’in ne kadar süre “aşırı satışta” kalabileceğini sorgulamalarına neden oluyor.
