Bloomberg Analisti: Bitcoin 2008 Gölge Bankacılığına Tepki Olarak Yaratıldı

| 2 min read
SEC binası
SEC binası. Kaynak: AdobeStock / Andriy Blokhin

Bloomberg’da köşe yazarı olan Matt Levine’e göre, kripto para birimleri geleneksel finans sistemine karşı çıkan bir bozucu güç olmasına rağmen, kendi banka koşularını da yaşadı. Bazı gözlemciler, gelecekte ‘kripto gölge bankaları’ olarak adlandırılan koşuların daha da yıkıcı olabileceğine inanıyor.

Analist, Bitcoin’in rezerv bankacılığı ve 2008 gölge bankacılık krizine karşı bir tepki olarak yaratıldığını belirtti. Ancak 2022’ye gelindiğinde, kripto endüstrisinin olgunlaştığını ve “hem kesirli rezerv bankacılığını hem de 2008 tarzı bir gölge bankacılık krizini” yeniden oluşturmayı başardığını ifade etti.

Matt Levine’a göre, kripto alanındaki insanlar bankalara güvenmiyorlar ve bunun kısmen iyi bir nedeni var: Bankalar, riskli ve derin bir anlamda aldatıcı olan bir şey olan vade dönüşümü yapıyorlardı. Ancak, kripto alanındaki insanlar vade dönüşümünün faydalarını istiyorlardı: Kripto varlık sahipleri, varlıklarını güvenli bir şekilde depolamak, faiz kazanmak ve istedikleri zaman erişim sağlamak istiyorlardı; diğer insanlar ise kripto ödünç almak istiyorlardı ancak erken geri ödeme riski olmadan. Levine böylece, FTX, Celsius, Voyager gibi birçok kripto gölge bankasını tanımlayan bir analiz sundu.

Levine, FTX, Celsius, Voyager gibi kripto gölge bankalarının, bu şirketlerin çoğunun düzenlemelerden yoksun olması nedeniyle hizmetlerini sunmalarına, agresif bir şekilde pazarlamalarına ve müşterilerinin büyük bir kısmının parasını kaybetmelerine izin verildiğini belirtti.

‘Kripto gölge bankaları’ için iki senaryo

Levine, “Kripto gölge bankalarının reel ekonomi ile daha fazla birbirine bağlı hale gelmesi ve bu nedenle bu gölge bankalara yönelik gelecekteki saldırıların daha yıkıcı olabileceği konusunda endişeleniyorsanız, gidilecek iki yol var” dedi ve gerçekleşebilecek iki potansiyel senaryo sundu.

Analist, ilk senaryoya göre, ABD düzenleyicilerinin, bankalar gibi geleneksel finans kurumlarında olduğu gibi, kripto gölge bankalarını mevduat sigortası ve düzenleme ile kaplayarak kaçaklardan korumayı seçebileceklerini söyledi.

Bununla birlikte, düzenleyiciler, Levine’ye göre, geleneksel finansal sistemin kripto şirketleriyle bağ geliştirmesini gerçekten zorlaştırarak, gerçek ekonomiyi kripto gölge bankalarına maruz kalmaktan korumayı da seçebilirler.

Levine, “ABD düzenleyicileri Seçenek 2’yi seçiyor gibi görünüyor, ki bu bana … doğru … görünüyor? Düzenleyici tercihler ve aynı zamanda kripto tercihleri ​​meselesi olarak. Seçenek 1’i uyguladığınızı hayal edin. ABD Federal Mevduat Sigortası Kurumu ile Tether gibi bir şirket arasındaki denetim ve mevduat sigortası konusundaki görüşmeyi hayal edin” dedi.

Analist, kripto gölge bankalarının yetersiz likidite tamponlarına sahip olduğu sonucuna vardı, bu nedenle ABD bankacılık düzenleyicileri onları daha yüksek likidite tamponları uygulamaya zorlayacak şekilde düzenlenmeleri gerekiyordu.

Levine’e göre ikinci olası açıklama, bu kripto gölge bankalarının yetersiz likidite tamponlarına sahip olmalarının nedeninin “volatil teminata karşı kredi verme işlerinin son derece riskli ve koşuşmaya yatkın olması” olduğu ve eğer ABD bankacılık düzenleyicileri bu platformları denetlemiş olsaydı, hala koşuşmalar yaşayabileceklerini ve iflas edebileceklerini, ancak bunun hükümetin hatası olacağını yönünde.

____

İlginizi çekebilir: