Cryptonews Altcoin Haberleri Bloomberg Analisti: Solana ETF’i Bekleniyor, Ancak Uzun Bir Süreç Olabilir

Bloomberg Analisti: Solana ETF’i Bekleniyor, Ancak Uzun Bir Süreç Olabilir

Rachel Wolfson

Haziran 14, 2024 14:55 GMT+3 | 4 min read

ABD’deki spot Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) başarısı, altcoin ETF’lerinin onaylanmasının önünü açıyor. Son zamanlarda, spot Bitcoin ETF’leri etkileyici bir performans sergiledi ve sadece geçen hafta 1,8 milyar dolarlık giriş sağladı. Bu, Amerika Birleşik Devletleri’nde dijital varlık borsasında işlem gören fonların gelişimine işaret ediyor.

Sektör uzmanları, ABD’de altcoin ETF’lerinin onaylanma ihtimalinin giderek arttığına işaret ediyor. Ancak böyle bir gelişme gerçekleşse bile, bu süreç yıllar alabilir.

Sırada Solana ETF Olabilir

Bloomberg Araştırma ETF Analisti James Seyffart, Cryptonews ile yaptığı bir röportajda, ABD’de başka bir dijital varlık için ETF onayının uzun ve karmaşık bir süreç olduğunu belirtti. Seyffart, Solana’nın (SOL) bir sonraki olası ETF adayı olarak mantıklı olduğunu ifade etse de, SEC’in Solana’yı aktif olarak bir menkul kıymet olarak değerlendirdiğini vurguladı.

Seyffart, altcoin ETF’lerinin onay sürecinin uzunluğuna dikkat çekerek, “SEC’in pivotunu gördük, ancak bir altcoin ETF’inin onaylanması muhtemelen yıllar alacak.” dedi.

Seyffart ayrıca, “Bir ihraççı yarın ETF başvurusunda bulunsa bile, SEC’in bu konuda bir karar vermesi Mart 2025’e kadar sürebilir.” şeklinde konuşarak, sürecin ne kadar zaman alabileceğine dair bir perspektif sundu.

Altcoinler ETF Gereksinimlerini Karşılamıyor

James Seyffart, Bloomberg Araştırma ETF Analisti, bir altcoin ETF’inin onaylanmasının gelecek yıl için hemen hemen imkansız olduğunu ifade ederek, ETF’lerin Amerika Birleşik Devletleri’nde onaylanması için gereken iki ana şartı vurguladı. Seyffart’a göre, ilk olarak bir varlığın emtia mı yoksa menkul kıymet mi olduğuna dair netlik şart. İkinci olarak ise, varlığın işlem gördüğü pazarın gözetlenebilir ve düzenlenmiş olması gerekiyor.

Seyffart, Chicago Ticaret Borsası’nın (CME) Bitcoin ve Ethereum için vadeli işlemler sunmasının, bu varlıkların CFTC tarafından düzenlenen bir pazarda işlem görmesini sağladığını belirtti.

Ancak, “Şu anda diğer dijital varlıklar için SEC gereksinimlerini karşılayabilecek federal olarak düzenlenen veya denetlenen bir pazarın olmaması” büyük bir engel teşkil ediyor. Seyffart, “Bir yöneticinin sektöre karşı açık ve yapıcı olması durumunda bu durum değişebilir, ama bunun yine de yıllar alması muhtemel.” dedi.

Michael Repetny, Marinade’in ana katılımcılarından biri olarak, Solana için bir spot ETF’in onaylanması öncesinde, potansiyel bir Solana vadeli işlemler ETF’inin CME’de listelenmesi gerektiğini belirtti. Repetny bu durumu, tam kabule doğru ilerleyen adımların bir göstergesi olarak değerlendiriyor.

Vadeli işlemlere dayalı bir Solana ETF’i şu anda ABD piyasalarında işlem görmese de, yatırımcıların erişebileceği ETF benzeri ürünler bulunmakta. Örneğin, Grayscale Solana Trust (GSOL) kapalı uçlu bir fonken, VanEck Solana ise borsada işlem gören bir tahvil (ETN) olarak mevcut.

ABD Seçimleri Altcoin ETF’ini Etkileyecek mi?

ABD’de altcoin ETF’lerinin onaylanması süreci uzun sürebilir, ancak 2024 başkanlık seçimlerinin bu süreci hızlandırabileceği düşünülüyor.

Bloomberg ETF Analisti James Seyffart, “Yaklaşan seçimlerin başka bir kripto ETF’inin şansı üzerinde kesinlikle bir etkisi olabilir. Teorik olarak, kripto yanlısı bir yönetim, diğer dijital varlıkların ETF haline gelmesi için bir çerçeve oluşturma konusunda daha hızlı çalışacaktır.” dedi.

Gelecekteki ABD yönetiminin kripto yanlısı olması ihtimali var. Örneğin, eski Başkan Donald Trump ve başkan adayı Robert F. Kennedy Jr. gibi siyasi figürlerin Bitcoin ve kripto para birimlerine desteklerini ifade ettikleri görülmüştür. Bu, kripto para birimleri ve ilgili finansal ürünler için daha hızlı bir yasal ve düzenleyici çerçeve geliştirilmesine katkıda bulunabilir.

Presidential candidate RFK Jr. @RobertKennedyJr says the approval of a spot Ethereum ETF was likely a political decision & that this is good for the US government overall. 🙌
Do you think we will see other crypt ETFs next? 🤔

Taken at Consensus 2024 @consensus2025… pic.twitter.com/GflAkH8o8u

— Rachel Wolfson (@Rachelwolf00) June 6, 2024

Marinade’nin temsilcisi Michael Repetny, “Stake edilmiş bir ETH ETF’in onayı muhtemelen herhangi bir altcoin ETF onayından önce gelecektir ve bu, değerli bir emsal teşkil edecektir.” diyerek sürecin potansiyel olarak hızlanabileceğine dikkat çekti.

Switchboard’un Kurucu Ortağı ve CEO’su Chris Hermida ise, “Trump’ın kripto yanlısı yorumlarının ardından siyasi dinamikler beklenmedik bir şekilde değişti ve bu, finansal ürüne iki partinin de desteğiyle sonuçlandı. Her iki taraf da sektör için avantajlı olan adil kripto düzenlemesi ihtiyacını giderek daha fazla kabul ediyor.” dedi.

ETH ETF’nin onaylanması, siyasi kararların etkisi altında gerçekleşmiş olabilir ve bu durum, diğer dijital varlık ETF’leri için de umut vaat ediyor. Ancak, Seyffart gibi sektör uzmanları, sürecin hâlâ birkaç yıl sürebileceğini belirtiyorlar.

Düşük Likidite Altcoin ETF’leri İçin Zorluklar Yaratacak

Düzenleyici endişeler ve politikalar bir kenara bırakıldığında, altcoin tabanlı ETF’lerle ilişkili diğer bazı zorluklar hâlâ mevcut.

Repetny, bir altcoin ETF’inin onay sürecinde düşük likiditenin düzenleyiciler tarafından göz önünde bulundurulması gereken kritik bir faktör olduğunu vurguladı. Ona göre, yüksek likidite, ETF’in büyük işlemleri önemli bir fiyat etkisine maruz kalmadan yapabilmesini sağlar ve bu durum piyasanın istikrarı için hayati önem taşır.

Repetny, “Altcoinler için yeterli likiditenin sağlanması, fonun verimli çalışması ve yatırımcıların taleplerini karşılayabilmesi açısından doğrudan etkili olup, düzenleyici onay için zorunlu bir şarttır.” dedi.

Hermida ise altcoinlerin düşük likiditesinin piyasa manipülasyonu ve fiyat dalgalanmaları risklerini önemli ölçüde artırdığını belirtti. Bu durum, özellikle meme coinleri gibi niş altcoinler için ETF onayının yakın vadede olası olmadığı görüşünü destekliyor.

Hermida, “Örneğin Dogecoin, Elon Musk tarafından gündeme getirildiğinde aşırı değer kazandı.” dedi.

“Bu tür ‘ünlü etkilerinin’ geleneksel hisse senetlerini de etkilemesini görmemize rağmen, Doge gibi altcoinlerde düşük likidite ve sınırlı token sahibi havuzu, piyasa üzerindeki etkiyi daha belirgin kılar ve bu durum muhtemelen düzenleyicilerin endişelenmesine neden olacaktır.”

Bu bağlamda, altcoinlerin bir ETF onayı almadan önce düzenleyicilere piyasa manipülasyonundan ve aşırı fiyat dalgalanmalarından korunmuş olduklarını göstermeleri gerekiyor.

Hermida, “Solana’nın yüksek likiditesi ve geniş kullanıcı tabanı, onu en olası aday yapabilir.” diye ekledi.

Solana’nın Merkezileşme İkilemi

Birçok kişi Hermida ile aynı fikirde olsa da, Solana’nın merkezileşme sorunu gündemde kalmaya devam ediyor.

Hermida, ağın bu zorlukları aktif olarak ele aldığına inanıyor. Hermida, “Doğrulayıcı sayısını artırma ve ağ dayanıklılığını güçlendirme çabaları, Solana’nın ademi merkeziyetçiliğe olan bağlılığını gösteriyor,” dedi. “Bu proaktif adımlar, Solana’nın teknolojik yetenekleriyle birleştiğinde, onu bir sonraki altcoin ETF onayı için güçlü bir aday haline getiriyor.”

Ancak, Seyffart bu konuda daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor. “Sıkça duyduğumuz isim Solana, fakat bunun yakın zamanda gerçekleşeceğini sanmıyorum.” dedi.

“Belki yeni bir başkan, yeni bir yönetim veya bir Kongre kararı gerekecek.”

Seyffart, CME’nin şu anda Solana vadeli işlemlerini listeleyemediğini de belirtti. “Solana’yı potansiyel bir emtia vadeli işlemi olarak listelemeyi planlıyorlar, ancak SEC’in buna izin verip vermeyeceğini bilmiyorum.” dedi.