JPMorgan’dan Coinbase Değerlendirmesi: Spot Bitcoin ETF’lerinin Etkisi
JPMorgan analistleri tarafından yapılan bir değerlendirme sonucunda, Coinbase hisselerinin notu Nötr’den Düşük Ağırlık’a düşürüldü. Bu karar, Salı günü piyasa öncesi işlemlerde hisse senedinin değerinde yaklaşık %5’lik bir düşüşe neden oldu.
Analistler, ayrıca hisse başına 80 dolarlık bir fiyat hedefi belirlediler. Bu hedef, mevcut hisse fiyatından %37’den fazla bir aşağı yönlü risk olduğunu gösteriyor.
CNBC’nin raporuna göre, bu kararın ardında yatan nedenler, şirketin 2024 yılı için beklentilerine yönelik endişeler ve yakın zamanda onaylanan Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) potansiyel etkisine ilişkin şüpheler.
JPMorgan’ın not düşürme kararı, piyasa katılımcılarının yeni başlatılan Bitcoin ETF’lerinin genel kripto para ekosistemi üzerindeki etkilerini değerlendirme sürecinde gerçekleşti.
JPMorgan analistleri, Bitcoin ETF’lerinin sağladığı olası katalizörün piyasa katılımcılarını hayal kırıklığına uğratabileceği ve kripto para birimlerine olan ilgiyi azaltabileceği konusunda endişeli.
Analistler, “Kripto para fiyatları zaten baskı altında; Bitcoin’in 40 bin doların altına düşmesiyle birlikte, kripto para ETF coşkusunun daha da azalması için daha büyük bir potansiyel görüyoruz,” dediler. Bu azalan ilgi, Coinbase gibi şirketlerin token fiyatları, işlem hacmi ve yan gelir fırsatları üzerinde olumsuz etkilere yol açabilir.
JPMorgan analisti Kenneth B. Worthington, 2023’te Coinbase hisselerinin etkileyici performansı ve ABD hisse senedi piyasasını geride bırakmasına rağmen, 2024’te şirketin daha zorlu bir yıl geçireceğini öngörüyor.
Worthington, Coinbase’in türev ve Katman-2 Tabanı geliştirme gibi çeşitli girişimlerdeki ilerlemesini kabul etse de, ileride zorlukların olabileceğini belirtti.
Sonuç olarak, JPMorgan analistleri, normalleştirilmiş kazanç gücüne göre Coinbase hisselerini hisse başına 80 dolar olarak değerlendiriyorlar ve bu, mevcut piyasa değerine kıyasla %35’lik bir düşüş olasılığına işaret ediyor.
Coinbase Yasal Engellere Rağmen Küresel Varlığını Genişletiyor
Coinbase, küresel varlığını genişletme yolunda önemli adımlar atıyor. Eylül ayında, İspanya Merkez Bankası tarafından Kara Para Aklamayı Önleme (AML) uyumluluğu için onay aldığını duyurdu. Bu onay, Coinbase’in İspanya’da resmi olarak kayıtlı bir kripto borsası olarak faaliyet göstermesini sağlıyor.
Bu onay, Coinbase’e, İspanya’daki perakende ve kurumsal kullanıcılara tüm ürün ve hizmet paketini sunma ve ülkenin yasal çerçevesine tam uyum sağlama imkanı veriyor. Geçen yıl, şirket İtalya, İrlanda ve Hollanda gibi birçok Avrupa ülkesinde Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcısı (VASP) kayıtları aldı.
Coinbase ayrıca, Singapur, Brezilya ve Kanada’da hizmetlerini başlatmak üzere prensip onayı aldı. Bu küresel genişleme çabası, ABD’deki düzenleyici baskının arttığı bir dönemde gerçekleşti.
Haziran ayında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kayıtsız menkul kıymetler sattığı ve diğer bazı iddia edilen yanlışlar nedeniyle Coinbase’e dava açtı.
Buna karşın, Coinbase, ABD dışındaki kurumsal yatırımcıları çekmek için kripto türevleri için uluslararası bir borsa başlatma ve kullanıcı tabanını ölçeklendirmek amacıyla tasarlanmış bir Katman-2 blockchain olan Base’i tanıtma gibi hizmetlerini genişletme çabalarını sürdürüyor.
Ancak, JPMorgan analistleri, Coinbase’in bu küresel genişleme ve hizmet çeşitlendirme çabalarına rağmen, şirketin geleceği konusunda temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Analistler, Coinbase’in gelecekteki performansının belirsiz olduğunu ve şirketin yatırım potansiyeli konusunda dikkatli olunması gerektiğini öne sürüyorlar.
