BlackRock, Bitcoin ETF İçin SEC ile Görüşüyor – Onay mı Geliyor?
BlackRock, yaklaşan bir Bitcoin ETF’inin yapısını tartışmak için Pazartesi günü ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile bir toplantı düzenledi.
Bu toplantıya SEC’in Ticaret ve Piyasalar Bölümü’nden 8 üye, BlackRock’tan 7 temsilci ve NASDAQ Hisse Senedi Piyasası’ndan 4 temsilci katıldı.
Toplantıda, NASDAQ Stock Market LLC’nin iShares Bitcoin Trust (IBTC) hisselerinin listelenmesi ve ticareti için önerdiği kural değişikliği tartışıldı. Toplantıya ilişkin açık bir metin veya özet sunulmasa da, BlackRock’un potansiyel “geri ödeme modellerini” ayrıntılı olarak açıklayan bir slayt sunumu yapıldığı belirtildi.
Sunulan slaytlarda, ETF hisselerinin değerini temel Bitcoin’in net varlık değerine döndürmek için “ayni” ve “nakit” olmak üzere iki itfa modeli sıralandı. Ayni modelde, bir piyasa yapıcı ETF hisselerini borsadan satın alır ve bunları ETF ihraççısına geri aktarır.
Daha sonra ihraççının Bitcoin saklayıcısı, bu BTC’leri açık piyasada satmakta özgür olan başka bir piyasa yapıcıya geri verir. Nakit para modelinde ise, süreç benzerdir, ancak ETF ihraççısının hisseleri nakde çevirmeden önce BTC’leri bir piyasa yapıcıya satması gerekmektedir.
Bu toplantı ve tartışmalar, Bitcoin ETF’lerinin yapısını ve işleyişini anlamak için önemlidir ve SEC’in onay sürecini etkileyebilir. Bitcoin ETF’lerinin potansiyel onayı, kripto para piyasası için önemli bir gelişme olabilir ve yatırımcılar için yeni fırsatlar sunabilir.
Hangi ETF Modeli Daha İyi?
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Bitcoin ile ilgili ETF’lerin potansiyel onayı konusunda aktif görüşmelerde bulunuyor. Bank of New York Mellon ile tröst hisseleri için bir transfer acentesi olarak anlaşma yapan Grayscale gibi ETF başvurusu yapan kurumsallar SEC ile bu konuda görüş alışverişinde bulundular.
Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas’a göre, Bitcoin ile doğrudan etkileşime girmelerini gerektirmediği için ETF ihraççılarının nakit ödemelerini idare etmesi daha kolay olabilir. Ayni ödeme ise aksine vergi açısından daha verimlidir.
Balchunas’a göre, sadece birkaç başvuru sahibi nakit yaratmayı planlamışken, çoğunluk ayni ödemeyi tercih ediyor. Ancak, SEC’in nakit geri ödeme modelini tercih etmesi durumunda, ayni başvuru sahiplerinin gecikmiş onay riskiyle karşı karşıya kalabileceklerini ifade etti.
Hearing chatter SEC’s Trading & Markets engaged w/ exchanges this week on spot bitcoin ETF 19b-4s, is advising them they'd like the ETFs to do cash creates (vs in-kind), and has asked them to get in amendments in next couple wks. This isn't unexpected but good sign nonetheless.
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 17, 2023
