Kaiko: Grayscale Spot Ethereum ETF’inden Günlük 110 Milyon Dolarlık Çıkış Bekleniyor

Ruholamin Haqshanas
| 2 min read

Grayscale, Ethereum için planladığı spot borsa yatırım fonu (ETF) ile önemli miktarda çıkışlarla karşı karşıya kalabilir. Yakın tarihli bir Kaiko raporuna göre, bu projeksiyon Grayscale’in Bitcoin Trust’ının (GBTC) 11 Ocak’ta kapalı uçlu bir fondan ETF’ye dönüşmesinden elde edilen verilere dayanıyor.

Rapora göre, dönüşüm sonrası ilk ayda GBTC, yönetim altındaki varlıklarının (AUM) %23’üne denk gelen yaklaşık 6,5 milyar dolarlık bir çıkış gördü. Bu durum, Grayscale’in Ethereum ETF’inin de benzer bir çıkışa maruz kalabileceğini gösteriyor ve piyasada günlük ortalama 110 milyon dolarlık çıkışlar olabileceğine dair tahminler yapılıyor.

Grayscale’in Ethereum ETF’inin AUM’da 11 Milyar Doları Var


Grayscale’in Ether Trust’ı (ETHE), şu anda 11 milyar dolarlık bir AUM’a sahipken, Kaiko’nun analizine göre, GBTC’de yaşanan benzer çıkışlar ETHE için de geçerli olabilir. Bu durumda, günlük ortalama 110 milyon dolarlık bir çıkış, Ether’in Coinbase’deki ortalama günlük işlem hacminin yaklaşık %30’una denk gelir.

Son verilere göre, ETHE son üç ayda net varlık değerine (NAV) göre %26’ya varan indirimle işlem görüyor. Kaiko’nun araştırmacıları, ETHE’nin spot ETF’ye geçiş yapmasının ardından bu indirimin daralacağını ve bu nedenle yatırımcıların çıkış yapmasının veya geri ödeme talep etmelerinin mantıklı olacağını belirtiyorlar. GBTC’de benzer bir durum gözlemlenmiş; ETF’ye dönüşüm sonrası NAV ile işlem indirimi önemli ölçüde azalmıştı.

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 23 Mayıs’ta spot Ether ETF’leri için ilk onayını verdiğinden beri, ETHE’nin indirimi daralmaya başladı. Ancak, ETF henüz spot ETF olarak işlem görmeye başlamadı.

YCharts’tan elde edilen veriler, ETHE’nin indiriminin 1 Mayıs’ta %25 seviyesinde olduğunu, ancak ay boyunca SEC’in spot Ether ETF’lerine yönelik potansiyel onayını çevreleyen spekülasyonlar nedeniyle bu indirimin kademeli olarak %1,28’e düştüğünü gösteriyor.

Kaiko analistleri, GBTC’den çıkışların Ocak ayı sonuna kadar diğer Bitcoin ETF’lerine olan girişlerle dengelendiğine dikkat çekiyorlar. Ether ETF’lerine ilk girişler kısa vadede hayal kırıklığı yaratsa bile, onayın Ether için önemli etkileri olduğunu ve geçen yıl Ether performansı üzerinde baskı oluşturan düzenleyici belirsizliklerin bir kısmını ortadan kaldırdığını vurguluyorlar. Bu, Ether’in geleceği açısından pozitif bir gelişme olarak değerlendiriliyor.

Spot Ether ETF Onayı Daha Fazla Kripto Fonunun Yolunu Açıyor

TD Cowen‘in Washington Araştırma Grubu’nun yaptığı araştırmaya göre, Ethereum ETF’lerinin yakın zamanda onaylanması, kripto yatırım ürünlerinin çeşitlenmesine ve genişlemesine yol açtı.
Bu onay, bazıları için beklenmedik olsa da, grup bu gelişmeyi, bu yılın başlarında Bitcoin ETF’lerinin onaylanmasının ardından kaçınılmaz bir sonuç olarak değerlendiriyor.

Grubun üyesi Jaret Seiberg, Ethereum ETF onayının beklenenden yaklaşık altı ay önce geldiğini belirtiyor. Ancak, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) kripto vadeli işlem ETF’lerine onay vermesinden sonra, bu durumun tahmin edilebilir olduğunu ifade etti.

Sektör uzmanları, spot ETH ETF’lerinin onaylanmasının, Ether’in menkul kıymet olmayan statüsünü pekiştirdiğine inanıyorlar.

Bloomberg ETF analisti James Seyffart, bu onayın SEC’in Ether’i açıkça bir menkul kıymet olarak görmediğini gösterdiğini belirtti. Seyffart, bu tanınmanın diğer tokenleri de kapsayabileceğini ve bunların emtia olarak sınıflandırılmasını sağlamlaştırabileceğini öne sürdü.